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2020-03-04 17:20:37 來源(yuan)︰上海(hai)證(zheng)券報

“在股票市場避險情緒較高、進入深度調整時(shi)堅決買入,充分(fen)把(ba)握住(zhu)交(jiao)易性機會!”——在各類機構投資(zi)者(zhe)一致表(biao)態堅定看多(duo)A股、外(wai)資(zi)逢低積極買入的氛圍(wei)里,銀行理財子公司也在積極加倉。

上證(zheng)報采訪了4家銀行理財子公司的相關負(fu)責(ze)人,他(ta)們均持樂觀(guan)態度,認為疫情對股市xie)某寤魘粲詼唐qi)影響,目前A股估(gu)值下(xia)跌空間有限。其中xie)家理財子公司均已成立(li)股債(zhai)策(ce)略產品(pin),調高權益類資(zi)產配置。

記(ji)者(zhe)還(huai)獲悉,自yuan)航諍笫shou)個交(jiao)易日大膽抄底A股以(yi)來,多(duo)家大型(xing)保險機構已連(lian)續3日淨買入,合計加倉資(zi)shi)鴯婺R汛鍤bai)億元,包括配置股票和申購基金。

多(duo)家理財子公司看多(duo)後市

一致看好、堅定看好,是(shi)目前機構看A股的主基調,銀行理財子公司也不例外(wai)。

招(zhao)銀理財投dui)型(xing)哦尤餃   槎躍 沒(mei)久嫻撓跋炱 唐qi),中長期(qi)形(xing)勢(shi)可控;對股市xie)某寤魘粲詼唐qi)邏輯,中長期(qi)不悲觀(guan)。在短期(qi)投資(zi)策(ce)略上,對債(zhai)市可加倉對沖,對股市建議擇機長期(qi)布(bu)局(ju)優(you)質“錯殺”公司。

光大理財認為,目前市場上存在許(xu)多(duo)既有高分(fen)紅率(lv)又有估(gu)值安全邊(bian)際shi)墓善笨曬┬≡瘢 er)且疫情過後股市將有xing) 蔥亂宦志捌芷qi)。低估(gu)值保持的時(shi)間雖然難以(yi)預測(ce),但低估(gu)值市場向下(xia)尋底的幅(fu)度有限。在此情形(xing)下(xia),用(yong)時(shi)間換空間是(shi)一個較好的風(feng)險收(shou)益比選擇。

具體(ti)到板塊,光大理財認為,銀行、保險zhan)鵲筒  lv)高分(fen)紅板塊估(gu)值具有一定的配置價(jia)值;房地產和煤炭從PB和PE兩個維度都已經接(jie)近10年以(yi)來的極低值,估(gu)值往(wang)下(xia)再尋底的幅(fu)度有限,適合左側戰(zhan)略性yuan)竺婊 幀M shi),光大理財看好5G等數字科(ke)技應(ying)用(yong)的廣闊增長前景,重點看好5G應(ying)用(yong)產業(ye)鏈核心位(wei)置的硬bu)jian)公司的行業(ye)龍頭。

做多(duo)股票加倉權益

“面對現在的行情,是(shi)否加倉權益,取(qu)決于負(fu)債(zhai)端的性zai)屎吞te)點。如果是(shi)長期(qi)資(zi)shi)穡 熱縊盜僥昶qi)產品(pin),我們設置的權益類比重就會相對yuan)笠壞恪rdquo;一家籌備(bei)中xie)幕 俠聿譜庸 鏡母 鼙biao)示。

還(huai)有些理財子公司態度更(geng)加積極。上證(zheng)報了解到,春節假期(qi)後首(shou)個交(jiao)易日,光大理財投資(zi)部門迅gan)俜fan)應(ying),判斷當前市場存在較好的交(jiao)易機會,決定在二級債(zhai)基等產品(pin)上積極做多(duo)股票類資(zi)產。“在股票市場避險情緒較高時(shi)堅決買入,充分(fen)把(ba)握住(zhu)交(jiao)易性機會。”光大理財表(biao)示。

“我們正在積極采取(qu)措施,助力穩定市場。這兩天我們一直在加倉權益類資(zi)產,未(wei)來權益類資(zi)產的比重還(huai)可能(neng)提(ti)高。”交(jiao)銀理財相關負(fu)責(ze)人說。

理財規模在行業(ye)排名第(di)二的招(zhao)銀理財,在定開類純固收(shou)產品(pin)fen) wai),同樣成立(li)了涵蓋權益投資(zi)shi)男縷pin)並重點推薦︰一款(kuan)是(shi)偏債(zhai)理財,一款(kuan)是(shi)固收(shou)+理財。

具體(ti)而(er)言(yan),招(zhao)銀理財的偏債(zhai)理財產品(pin)采用(yong)股、債(zhai)、非標(biao)等多(duo)元資(zi)產配置,旨(zhi)在為客戶實(shi)現絕對收(shou)益。從當前an)髕qi)產品(pin)持倉分(fen)布(bu)來看,平均的權益倉位(wei)佔比ren)6%,債(zhai)券為104%,非標(biao)為35%。其中對淨值波動影響較大的主要是(shi)權益類資(zi)產,各產品(pin)平均佔比配資(zi)類資(zi)產3%、港股8%、A股各策(ce)略組合佔比15%。

其中,A股組合的集中行業(ye)以(yi)食品(pin)飲料、醫藥(yao)生(sheng)物(wu)、計算(suan)機和電(dian)子為主,港股組合xian)越鶉  夭 啞pin)和公用(yong)事業(ye)以(yi)及以(yi)銀行、非銀金融為主。

險資(zi)shou)韻xia)而(er)上精選優(you)質股

再看險資(zi)shi)盞(zhan)某 撞ce)略,在配置股票方面,其偏向自下(xia)而(er)上選股,實(shi)操時(shi)則以(yi)組合配置為主。“只要是(shi)不受疫情影響或受影響較小的板塊,我們都挑龍頭企業(ye)買,但前提(ti)是(shi)估(gu)值要低、基本面要好。”一家大型(xing)保險機構權益投資(zi)經理說。

一家大型(xing)保險資(zi)管機構的點評顯(xian)示,從歷(li)史上看,一次性事件(jian)對市場的沖擊持續時(shi)間一般都較為短暫。以(yi)“非典”期(qi)間為例,最恐慌階段持續8個交(jiao)易日,隨後市場由大幅(fu)下(xia)跌轉為震蕩,並在5個交(jiao)易日後反(fan)彈(dan),風(feng)險偏好mao)中納疲 蹇榛嘏 癰呔捌幸ye)向受疫情影響的主要行業(ye)逐步(bu)傳導,最終市場隨一次性事件(jian)的平息修復中樞,回歸平穩qu)/p>

相比餐飲娛樂、旅游、紡織服裝、乘用(yong)車以(yi)及航空zhan)認弁駒詿航諂qi)間的行業(ye)而(er)言(yan),農業(ye)、通(tong)信、大型(xing)機械(xie)設備(bei)、軍(jun)工、精細化工新材料xian)約(yue)耙械(xie)刃幸ye)受到疫情的影響相對有限。上述內部分(fen)析(xi)還(huai)認為,受到企業(ye)推遲復工影響,電(dian)子、鋼鐵等行業(ye)短期(qi)或受一定影響,後續還(huai)需密切跟進復工節奏。

從本ju)蓯諧”biao)現來看,醫藥(yao)板塊催生(sheng)出部分(fen)主題投資(zi)機會。不huai) duo)位(wei)保險權益投資(zi)經理分(fen)析(xi)認為,在這過程中,應(ying)更(geng)關注(zhu)醫藥(yao)公司真實(shi)業(ye)績的邏輯及持續性,預計醫藥(yao)板塊之後會出現分(fen)化走勢(shi)。

疫情對企業(ye)的業(ye)績影響會持續多(duo)長時(shi)間?“基于現有信息判斷,絕大多(duo)數上市公司無(wu)需調整2021年及之後的盈利(li)預測(ce)。”一家萬(wan)億資(zi)產規模的保險機構人士表(biao)示。

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